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一季度居民杠杆率重回上升趋势个人经营性贷款仍为加杠杆主要方式

2023-05-25 18:49:13来源：21世纪经济报道

(资料图)

21世纪经济报道记者李愿北京报道

国家金融与发展实验室日前发布的宏观杠杆率季报显示，今年一季度宏观杠杆率从2022年末的273.2%上升至281.8%，共上升了8.6个百分点，升幅明显。其中，居民部门杠杆率重回上升趋势，一季度上升了1.4个百分点，从2022年末的61.9%上升至63.3%。

自2020年三季度开始，居民部门杠杆率始终在62%的水平上下波动，直到今年一季度，居民杠杆率再次出现一定的涨幅。“居民杠杆率的上升主要是消费性贷款和个人经营性贷款所带动的，在信用环境较为宽松的情况下，居民加杠杆的意愿也有所上升，未来居民部门杠杆率仍将继续上升。”报告分析认为。

具体来看，报告估算，一季度居民住房贷款增速进一步回落至1.2%，消费性贷款（除住房外）的增速有所回升，达到8.8%，经营性贷款同比增速提高至18.8%，带动了居民杠杆率的上升。个人经营性贷款仍然是居民部门加杠杆的主要方式，个人经营性贷款余额达到20.3万亿元，占全部居民贷款的26.2%，这一比例在近些年是持续提升的。

报告还指出，在有季节效应影响的条件下，一季度的一、二线城市商品房成交套数也超过了去年四季度的水平，体现出较强的复苏迹象。但居民房地产贷款增速并没有提高，这可能仍然是贷款转移的效应导致的。“由于对企业贷款和经营性贷款的发放标准和利率都较为宽松，且二者与住房按揭贷款并不能完全做到市场分隔，居民更愿意申请经营性贷款，而不是房贷。”

21世纪经济报道记者梳理四大行数据发现，除未披露个人经营性贷款数据的中国银行外，工商银行、建设银行、农业银行个人经营性贷款增速自2019年/2020年开始大幅增长，其中工商银行个人经营性贷款增速在2019年最高，达60.1%，随后陆续降低，但在2022年仍高达32.4%；建设银行个人经营性贷款增速在2020年最高，达188.18%；农业银行个人经营性贷款增速在2020年最高，为43.60%。

个人经营性贷款大幅增长与普惠业务不无关系，农业银行在年报中表示，该行2022年个人经营贷款较上年末增长 23.0%，主要是由于本行持续加大普惠贷款投放；建设银行在2022年年报中称，该行加大对个体工商户等普惠个人经营类群体的金融支持力度，着力提振市场主体信心。

国家金融与发展实验室同期发布的房地产金融季报显示，当前消费者购房需求不稳，主要体现为两个行为特征：一是一些刚需购房者认购犹豫，甚至出现下单后又撤回的现象；二是房贷提前还款诉求强烈。例如，报告披露的调研数据显示，今年一季度四川省个人住房贷款提前还款额为462.6亿元，同比增长达85.3%。

报告称，提前还贷在过往属于正常现象，但没有引起个人按揭贷款余额下行，因为过去房价一直处于上升期，个人归还按揭贷款后出于改善性或投资性需求还会购买住房，还会使用杠杆，这使得个人按揭仍处于净增加的状态。

“当前，提前还款的逻辑完全不同于以往，购房人提前还款要么是为了替换成本更低的经营贷，要么是为了减少负债总额。”报告指出，如果还贷资金是来自转贷或经营贷的置换，这一方面会因为较高的过桥资金费用增加新的财务风险，另一方面也可能因为违规风险，使得贷款被提前收回，进而导致家庭现金流断裂，情节严重的还可能会因为涉嫌骗贷被依法追究刑事责任。

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