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全球视点！长城汽车：新能源产品释放矩阵动能，“生态出海”模式叠加开启上涨新周期

2023-05-27 03:37:55来源：证券市场红周刊

新能源赛道持续高景气，国产巨头崛起之势“势不可挡”。近日，长城汽车（601633）(601633.SH)两款全新混动新车型哈弗枭龙和哈弗枭龙MAX正式上市，官方指导惊喜价13.98万元—17.98万元，随之引发了汽车爱好者和投资者的高度关注。对此，长城汽车CGO李瑞峰在采访中表示，“哈弗枭龙系列所主打的这一价位区间是存在较大竞争的，而敢于率先亮相也说明哈弗新能源转型的所有必备性基础工作已经全部完备。”相比竞品，该产品在空间和价格上有明显优势，有望成为哈弗新旗舰。此外，值得一提的是，长城汽车今年还将有多款全新的和改款的PHEV车型推出。综合来看，当前，在新序列、新渠道、新造型、新技术、新产品的共同驱动下，长城汽车在新能源领域正全面发力，而随着向主流战略赛道的回归，公司或正处于新一轮发展大周期的向上拐点，未来市值的新一轮上涨尤为可期。

硬核技术助力新能源产品矩阵释放增长动能

新品放量有望快速打开公司上涨新周期

(资料图片仅供参考)

哈弗枭龙系列之所以引发市场热烈关切，与其在技术端的“硬实力”具有重要关联。

据悉，此次发布的哈弗枭龙MAX首次搭载了全新Hi4，而该技术也是长城汽车打造其自身新能源产品矩阵的关键。

据介绍，全新Hi4采用了三动力源双轴分布的混动“新构型”，其在技术上，突破了传统串并联构型混动系统双电机只能两驱的技术壁垒，成功解决了传统混动“性能、效能、价格”三难问题；完成了iTVC智能扭矩矢量控制系统的新突破和机电耦合传动系统等技术革新，有效提升了操控稳定性和驾驶安全性，为用户带来了多方位的利益最大化。与此同时，该技术在经济性上具备了成本低的优势，真正做到了“四驱的体验，两驱的价格”。

值得注意的是，全新Hi4作为公司的硬核技术并非仅应用于一两款车型之中。在此前投资者回复中，公司方面表示，未来长城汽车旗下的新能源车型将在2024年前全部普及全新Hi4技术。以此来看，后续全新Hi4电四驱将成为长城汽车“引爆”新能源主阵地的核心技术，并为新能源产品领域的扩张提供硬核支持。

此外，在全新Hi4技术应用普及的同时，长城汽车亦在混动、纯电、氢能三大领域精准投入，推出各项战略及先进技术，并在新能源领域建立了多物种相互作用并持续进化的森林生态体系，实现了核心技术自主可控和组织体系高效协同。据了解，森林生态体系共包含产品矩阵、智能科技、新能源、产研体系四大业务板块。保证了为智能化和新能源为核心的技术模块提供源源不断的技术驱动力，为新能源、智能化转型持续创新，提供底层支持，而这也有利于公司持续创新，为新能源汽车产品矩阵的打造提供坚实基础，进一步推动公司的智能化和新能源转型。

长城汽车总裁穆峰表示，新能源转型的下半场一定是生态和体系之争，而长城汽车早于十几年前便着手建立森林生态体系，将智能新能源汽车几乎所有的零部件产业链都紧握在自己手里。预计后续森林生态体系也将持续赋能智能新能源快速发展。

从产品端来看，目前长城汽车推出的枭龙MAX，魏牌蓝山，亮相的高山，都代表着长城汽车聚焦回归四个主航道：主品类、主价格、主级别、主风格。其主流战略赛道的回归亦为长城汽车当前及未来增长提供了重要动能。而从数据来看，根据公司最新报告显示，4月长城汽车的总销量为9.3万辆，同比增长73.14%。其中新能源车型销售1.5万辆，同比大增近300%。目前伴随新品的不断推出，公司汽车销量已呈现出增长“爆发”态势，新能源转型提速非常显著。

综合分析不难得出，以长城汽车新能源车型显现的高成长性来看，未来随着国内新能源汽车产品渗透率的进一步增强，该业务板块新品的放量将能够为长城汽车整体业绩与市值的表现带来新的爆点。据统计，从4月至今，已有包括海通证券、国信证券、平安证券等近二十家券商机构相继发布对长城汽车“买入”“增持”评级的研究报告，这也充分体现了众多机构对其成长性表现的认可。

在采访中，公司首席增长官李瑞峰指出，长城汽车大周期的时机已然到来，公司现已具备四大支撑点，2023年公司预计将投放超过10款智能新能源产品，核心产品预计会在9月份、10月份全面亮相推广。综合2023年汽车行业景气，自主与合资竞争、电动与燃油竞争的态势，以及多家传统车企的电动化转型推进成果来看，在新能源产品放量的驱动下，长城汽车的表现将有望在一众车企中脱颖而出，并进入到业绩的全面上升期。

“生态出海”模式拓展公司全新增长极

全球化业务打造高质量成长属性

除了新能源领域的突出表现，长城汽车全球化布局及发展形势也开启了“加速度”，表现甚为“亮眼”。

数据显示，2023年1—4月，长城汽车海外销售量达到约7.38万辆，同比增长99.13%。其中4月份单月海外销量突破2万辆，达2.2万辆，同比大增182.09%，据披露，当月公司哈弗H6 HEV、哈弗JOLION、哈弗JOLION HEV、长城炮正式在菲律宾上市，同时今年公司还将陆续进入新加坡、柬埔寨与越南市场，目前公司海外销量占比提升至接近四分之一，可见其在全球的品牌认可度正不断强化。

而在海外新能源工厂建设方面，公司在巴西的伊拉塞马波利斯工厂正在按照长城汽车全球智慧工厂标准顺利升级，这也是长城汽车的全新海外工厂。据披露，该工厂将于今年上半年启动生产线的现代化改造和扩建，预计将于2024年5月1日正式启动运营，未来产能将增加到每年10万辆。后续随着海外工厂建设的完成，公司全球化的发展将有望开启持续加速模式。

业内人士分析指出，公司巴西工厂除了满足巴西本土市场对智能化、电动化汽车的供应需求，还将辐射整个拉丁美洲新能源汽车市场，其将进一步强化长城汽车在拉丁美洲的影响力。

作为快速发展的新兴市场，拉美地区在新能源汽车领域具有较大的潜力。随着全球对环保和节能的重视程度不断提高，以及政府对新能源汽车政策的鼓励，拉美地区的新能源汽车市场将拥有巨大的空间。而长城汽车在巴西伊拉塞马波利斯工厂进行现代化改造和扩建，提升产能，进一步透视出长城汽车对拉美市场“攻城略地”步伐的加快。而预计通过此次投资海外新能源工厂，也将助力“生态出海”模式加速“成熟”。

业内人士分析指出，从行业来看，汽车出海正逐渐成为中国汽车市场增长的新引擎。数据显示，在今年前三个月，我国新车出口量已达到106.9万辆。当前，中国品牌汽车的产品竞争力正大幅提升。

聚焦于长城汽车而言，公司一直将全球化发展作为其自身发展的核心战略方向，未来依托新能源产品的不断放量和产品出海的持续“加码“，公司全球化“进阶”之路势必将不断取得突破。

目前来看，长城汽车已具备三十二年的造车积淀，创造了风骏皮卡、哈弗H6，坦克300等众多中国车市的明星车型，是中国最成功的自主品牌之一。而在当下形势中，电动化与智能化的发展，以及我国自主汽车品牌的国际化又为长城汽车带来了新的机遇。在此形势下，随着公司搭载全新Hi4技术的新能源车型推出，以及“生态出海”的完成，长城汽车后续的估值成长亦将蓄势待发。

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